从技校老师转变为上市公司实控人历经五年时间，杰瑞股份的三位创始人转型速度比他们所研发的压裂车提速还要快。这家民营油服企业刚刚抛出25亿的定增计划，对新能源设备进行重金押注，并且他们手中握持的是毛利率将近50%的压裂设备技术。

25亿定增加码新能源

5月25日，杰瑞股份发布了一则公告，该公告表明拟进行募资。此次募资额度被设定为不超过25亿元，其目的是投向两个方面，一方面是数字化转型，另一方面是新能源设备制造。在数字化转型方面，一期项目需投入资金11.5亿元，新能源智能压裂设备项目所投入的资金为7.5亿元，最后还剩余6亿元用于补充流动资金。值得一提的是，这是公司自2014年进行募资30亿元后又一次规模较大的融资行为。

从项目效益方面来看，新能源智能压裂设备建成之后，预计每年的销售收入为22.81亿元，每年的净利润能够达到9.04亿元，这个利润率的水平是相当令人吃惊的，这就相当于项目投产后每年能够赚回相当于半个2020年净利润的数额，当前电驱压裂设备在国内已经开始投入使用，杰瑞在近两年国内市场的销售状况是不错的。

三个技校老师的逆袭

孙伟杰、王坤晓、刘贞峰，这三位杰瑞股份的实际控制人，其起点均位于山东黄金技校。1993年时，孙伟杰担任教务科科长一职，王坤晓是讲师。在1994年，于新城金矿担任会计的刘贞峰加入了这个团队。到了1995年，这三人合伙开启创业历程，所成立的公司便是杰瑞股份的前身。

这三位创始人，均欠缺技术研发背景，然而杰瑞股份行进的却是技术驱策路线。自2000年踏入油气行业开始，该公司便一心致力于油气设备的研发，逐步发展进而成为国内民营完井增产设备的领军企业。这般非技术出身却能够将技术型企业发展壮大的事例，在A股之中着实并不常见。

低油价时代的生存法则

2015年起至2017年期间，国际油价处于低迷状态，杰瑞股份的营收出现停滞情况，净利润大幅下滑。在那个时候，众多民营油服企业作出跨界转型的选择，其中有的转向去做环保，有的致力于开展金融业务。然而，杰瑞却始终坚持守于油气装备这个领域，仅仅是在主业周边的范畴内拓展环保以及新产业。

最终，这种专注等来了行业反转，从2018年至2020年，公司订单从60.57亿元增长至97.48亿元，期末存量订单达到46.34亿元，正是这些订单支撑了后续业绩爆发，使得公司在行业寒冬中存活下来并等到春天。

十年业绩增长八倍

杰瑞股份上市十年，交出了一份称得上亮眼、能让人眼前一亮的成绩单，2020年，它的营收数额达到82.95亿元之多，净利润为16.90亿元，相较于2010年刚上市的那会儿，分别增长了7.89倍与5倍，今年一季度，其业绩持续创新高，增长的态势仍然强劲有力。

能够促使业绩增长的主要因素是扩产，在2010年的时候，通过IPO募资17.26亿元，将这些资金投入到压裂橇组、压裂车组等项目之中，到了2014年，又进行增发募资30亿元，此笔资金投向钻完井设备，这两次募资进而实现了扩产，使得产品线持续不断地延伸，从原本单一的设备拓展到一体化服务。

北美市场还在等待

尽管电驱压裂装置于国内有着较好的销售情况，然而今年北美市场却尚无订单。北美现存的压裂设备依旧是以传统柴油驱动作为主要方式，涡轮以及电驱设备所占比例很低。此种局面在短期内很难实现改变，原因是油田现场电网建设需要花费时间。

然而一旦北美市场开启电网建设，电驱压裂设备的需求将会大幅度地释放出来。杰瑞股份所拥有的产品技术已然成熟，欠缺的仅仅是市场时机而已。公司当下提前进行产能布局，就是在等待这个风口的到来呀。

技术研发才是护城河

身为并非三大油体系范畴之内的民营企业来说，杰瑞股份获取订单完全是凭借产品所具备的竞争力才有此结果。自始至终，该公司都是依靠自主展开的研发工作来推动自身发展进程的，在压裂设备这一特定领域成功构建起技术方面的优势。当新能源智能压裂设备项目投入到生产运行阶段之后，这样的优势将会朝着更为广阔的方向进行拓展。

依据财务数据来观察，技术投入切实转化成了利润，2020年该公司的净利润率比20%要高还超出，新项目所预测的净利润率快要接近40%。这样的一种盈利能力在装备制造业当中是极为少见相当罕见的，这也表明了技术壁垒带给的定价权是多么重要意义重大。

你认为，由三个出身于技校老师的人，将一家油服企业做到百亿市值，其关键所依靠的，是运气，还是眼光呢？